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兖煤何以完成中企在澳最大收购案作者:ebet平台开户 日期:2011-12-16   来源:ebet平台  阅读:  字体:    打印

    10月23日,兖州煤业以33.33亿澳元(约人民币189.5亿元)并购澳大利亚菲利克斯资源公司的第三次申请,终于获得澳大利亚政府有条件批准。这是兖矿集团继在澳大利亚开发澳思达煤矿之后又一战略举措,也是迄今为止中国企业在澳大利亚最大一宗收购案。近期,兖州煤业、菲利克斯将分别召集股东对双方并购交易进行讨论并决议,随后还要等待中国政府的批准。

    兖州煤业股份有限公司是由兖矿集团有限公司控股的境内外上市公司,1998年分别在香港、纽约和上海三地上市。据兖矿集团介绍,此次收购工作自调研决策及上级政府同意实施起,前后历经一年多的时间。其间正值金融危机肆虐全球,接连出现中企收购被集体延期和力拓事件,复杂的经济态势给收购谈判及申购工作带来诸多变数,因而也使整个收购过程一波三折。

    危机下的多赢并购良机

    受金融危机影响,国际大宗商品价格出现大幅下滑,全球股市特别是资源类上市公司估值水平也明显下降,为中国企业海外收购提供了难得的历史性机遇。这一机遇,坚定了兖矿集团通过跨国收购获得海外优质煤炭资源的发展战略。

    菲利克斯公司是一家主要从事煤炭开采和勘探的企业,产品主要包括动力煤、高炉喷吹煤和半软焦煤,主要客户为亚洲、欧洲、美洲和澳大利亚本土的钢铁制造商、发电企业。煤炭资产包括4个运营中的煤矿、2个开发中的煤矿以及4个煤炭勘探项目,其总资源量为25亿多吨,储量合计为5亿多吨。

    2008年7月,菲利克斯公司发布出售信息。10月,兖州煤业先后两次组团赴澳现场考察,确认是近年来公司筛选的资源储量状况较好的国际煤矿项目。菲利克斯公司在收购资产前3个财年平均销售利润率达22%,与国内煤炭上市企业平均水平相当。预计2010自然年度净利润有望达到3.5亿澳元。

    2008年11月,兖州煤业的收购意向获得了山东省国资委同意。今年1月,国家发改委对这一收购事项进行了确认。兖州煤业董事长王信说:"所制定的收购方案充分考虑了中澳及股东各方多赢的因素。一是储量丰富并能够发挥兖州煤业现有技术优势;二是品种为优质炼焦煤、动力煤或适用于深加工业务的煤炭资源;三是有利于增加澳方的就业机会,特别是在当前经济低迷的情况下有利于拉动澳洲内需;四是投资收益不低于现有煤矿水平。"

    品牌技术支撑跨国并购

    兖矿集团决策层分析认为,在中企赴澳收购被集体延期的情况下,兖州煤业成为进驻澳洲煤炭资源领域的首选企业,背后的支撑是品牌技术。

    兖州煤业分别在纽约、香港和上海三地上市,是我国向国外输出开采技术和国外专利最多的企业。经过5次资源性收购,兖州煤业总资产由48亿元增长到253亿元。由于公司业绩稳定突出,被美国标准普尔指数推为全球最具投资价值的30只股票之一。

    兖矿集团介入澳大利亚煤炭资源开发准备已久。2000年12月兖矿与澳大利亚联邦科学院签署《综采放顶煤开采技术在澳大利亚应用的预可行性研究的合作项目协议》,2002年4月双方又签署《煤层自燃早期预报和控制技术研究协议》。兖矿自主研发的两柱掩护式放顶煤支架向德国DBT公司进行技术转让,是我国首次向发达国家输出先进的采矿技术。近年来,兖矿有14项技术进行了有偿转让,转让收入3.26亿元。

    兖州煤业于2006年成功收购澳大利亚南田煤矿(后更名为澳思达煤矿),成为首家在境外收购煤矿的中国企业。南田煤矿曾因自燃发火9易其主,被迫关闭。兖州煤业运用独有技术使该矿起死回生,2008年至今保持1亿澳元的年利润水平。今年8月末,在达沃斯领袖论坛会议上,澳大利亚总理陆克文会见兖州煤业董事长王信,高度评价兖州煤业综采放顶煤专利技术是适用于澳洲最好的采煤技术。澳大利亚工业部、联邦科学院称,兖矿综采放顶煤技术是澳洲厚煤层开采的一次革命,开创了澳大利亚煤矿新纪元。在新南威尔士州安全公告中,澳思达煤矿被评为新州北区煤矿安全最好矿井。

    以诚意寻求巧妙共赢

    据兖矿集团介绍,在项目初始时兖州煤业聘请荷兰银行为本次收购的财务顾问。但在国际金融危机的影响下,荷兰银行为苏格兰皇家银行所兼并。为了不错失进行交易的有利时机,公司经研究与讨论决定更换瑞银投资银行。借助其投资银行业务平台和五矿收购OZMinerals交易的经验、出色的沟通能力以及良好的执行能力,推进本次收购。

    虽然澳大利亚政府对国外投资持开放态度,但对资源类项目的审核持谨慎态度。因此,兖州煤业十分注重与澳洲监管部门尽早启动沟通程序,并在此后保持积极、持续的联系;采取配合的态度,认真回答政府官员提出的问题,及时解除其疑虑;强调交易对于澳大利亚当地经济、税收、就业、技术等方面的好处;在寻求我方目标的同时兼顾对方利益,巧妙实现共赢。

    自今年2月起,兖州煤业与菲利克斯公司进行了反复谈判和接触。直至6月,兖矿集团和兖州煤业慎重上调收购价款,向山东省国资委汇报获得同意之后,于8月7日报价16.95澳元/股收购菲利克斯公司100%的股份。9日,菲利克斯公司董事会同意接受报价。13日,双方签署交易合同,开始申购报告。

    8月13日,兖州煤业向澳大利亚外国投资审查委员会(FIRB)提交申请。根据FIRB关心的问题和提出的要求,公司进一步修改了有关承诺。9月12日第二次递交的收购申请,调整了融资方案,收购所需资金全部由兖煤澳洲从中国银行悉尼分行和由其牵头的银团贷款融资,融资额为相当于200亿元人民币的澳元或美元。10月13日第三次向FIRB递交了收购交易审查申请。22日,又与FIRB确定了相关承诺的表述细节后,正式向其提交了与本次投资收购有关的承诺。

    10月23日,并购申请获得澳大利亚联邦财政部长和FIRB以兖州煤业所作承诺为前提的有条件批准。兖州煤业做出的承诺主要包括:由公司现有的澳大利亚全资子公司(兖煤澳洲)负责运营在澳大利亚的所属煤矿,管理团队和销售团队主要来自澳大利亚;兖州煤业在澳大利亚的煤矿所生产的全部煤炭产品将参照国际市场价格、按照公平合理的原则进行销售,遵循市场化原则运作;兖煤澳洲最迟于2012年底在澳大利亚证券交易所上市,届时兖州煤业在兖煤澳洲中的持股比例减少至70%以下。澳大利亚国库部官员23日在一份声明中表示,中国兖州煤业收购菲利克斯资源公司的交易符合澳国家利益。